{"id":4488,"date":"2022-01-20T14:54:50","date_gmt":"2022-01-20T13:54:50","guid":{"rendered":"https:\/\/swisschange.ch\/?p=4488"},"modified":"2022-01-20T15:26:52","modified_gmt":"2022-01-20T14:26:52","slug":"ausblick-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/2022\/01\/20\/ausblick-2022\/","title":{"rendered":"Ausblick 2022"},"content":{"rendered":"\n

EMR Januar 2022<\/p>\n\n\n\n

Liebe Leserin, lieber Leser,<\/p>\n\n\n\n

Zuerst w\u00fcnschen wir Ihnen ein FROHES NEUES JAHR 2022.<\/p>\n\n\n\n

Dann lassen Sie uns mit einem R\u00e4tsel beginnen: Was zeigen die beiden untenstehenden, recht kniffligen Diagramme auf? Ohne konkrete Informationen kann man die beiden gegenl\u00e4ufigen Entwicklungen nicht sofort interpretieren. In gewisser Weise stehen sie f\u00fcr die Situation, in der wir uns derzeit befinden, w\u00e4hrend wir \u00fcber die Aussichten f\u00fcr das gerade begonnene Jahr schreiben.<\/p>\n\n\n\n

Aufgrund der langfristigen Datenverf\u00fcgbarkeit und getrieben durch den H\u00f6henflug der US-Tech-Giganten, welche die Aktienm\u00e4rkte dominieren, wollen wir uns auf die US-Entwicklung konzentrieren. Unter den 100 wertvollsten B\u00f6rsenunternehmen der Welt befinden sich allein 64 aus den USA, drei mehr als im Vorjahr, so sagte eine Studie der Beratungsgesellschaft EY. Unter den Top Ten befinden sich, der Studie zufolge, keine europ\u00e4ischen Unternehmen und nur zwei, die nicht in den USA ans\u00e4ssig sind: Saudi Aramco (Platz vier) und der taiwanesische Chiphersteller TSMC (Platz zehn). Apple, Microsoft und Alphabet stehen an der Spitze der Liste.<\/p>\n\n\n\n

Was sind die Erwartungen f\u00fcr das neue Jahr, werden Sie sich fragen? Nun, ich m\u00f6chte behaupten, dass ich in meiner langen Karriere als Analyst, Entwickler und Anwender \u00f6konometrischer Modelle und auch als normaler B\u00fcrger noch nie mit einem so verwirrenden Umfeld konfrontiert wurde. Nun werde ich der Logik des realen BIP folgen, wie sie gemeinhin durch folgende Gleichung dargestellt wird:<\/p>\n\n\n\n

Y = C + I + G + (X – M)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Wobei: <\/p>\n\n\n\n

Y <\/strong>steht f\u00fcr das reale BIP,
C <\/strong> f\u00fcr die pers\u00f6nlichen Konsumausgaben,
I <\/strong> f\u00fcr die Bruttoinvestitionen des privaten Sektors im Inland, einschlie\u00dflich der Ver\u00e4nderung der privaten Lagerbest\u00e4nde,
G <\/strong> f\u00fcr die Konsumausgaben des Staates, und
X – M<\/strong> f\u00fcr die Nettoausfuhren von Waren und Dienstleistungen.<\/p>\n\n\n\n

Unserer Meinung nach besteht kein Zweifel daran, dass der gesamte Inhalt der oben genannten Gleichung nicht nur von der Covid-19-Pandemie beeinflusst wird. Die Hauptannahme, die wir vornehmen, ist, dass alle Variablen entweder als ein Antreiber des Angebots und\/oder der Nachfrage stehen. Drei spezifische Argumente werden in den Medien h\u00e4ufig genannt. Das erste und am h\u00e4ufigsten vorgebrachten Argument bezieht sich auf die Gesamtwirtschaft, von der erwartet wird, dass sie an Schwung verlieren sollte, w\u00e4hrend zweitens angenommen wird, dass die Preise und Zinsen steigen, d.h. auch durch die Aktivit\u00e4ten der Zentralbanken nach oben getrieben werden. Die Schuldenfalle k\u00f6nnte die Zentralbanken jedoch dazu zwingen, die Zinss\u00e4tze mittel- bis langfristig niedrig zu halten, was zu einer Kaufkraftentwertung f\u00fchren k\u00f6nnte, die durch Anleiheanlagen kaum ausgeglichen werden kann. Das dritte Argument bezieht sich auf die Ma\u00dfnahmen zur Bek\u00e4mpfung der Covid-19-Pandermie. Unsere kontextbezogene Einsch\u00e4tzung ist etwas anders Wir sehen, dass die Pandemie den Fluss lebenswichtiger Produktionsmittel weiterhin einschr\u00e4nkt von den Niedrigkostenproduzenten in die industrialisierte Welt verlagert. In diesem Zusammenhang muss davon ausgegangen werden, dass die R\u00fcckkehr zur Normalit\u00e4t mehr Zeit in Anspruch nehmen wird als allgemein vorausgesagt wird. Um die einheimische Produktion signifikant zu steigern, ben\u00f6tigen die Industriel\u00e4nder eine betr\u00e4chtliche Erh\u00f6hung der einheimischen Produktion, insbesondere bei den technischen Zwischenprodukten. Der Hauptgrund wird in der \u201canspruchsvollen\u201d F\u00f6rderung der nicht demokratischen Nationen als Preissetzer gesehen. Der Fokus auf den Motor der Wirtshaftst\u00e4tigkeit und damit Einkommen und Besch\u00e4ftigung sollte daher auf die \u201cprivaten Brutto-Inlandsinvestitionen\u201d gelegt werden. Die Welt ist kleiner geworden und konzentriert sich auf eine begrenzte Anzahl von Anbietern. Eine solche Entwicklung erfordert eine v\u00f6llige Umstellung der Wirtschaftspolitik sowohl bei den Staatsausgaben als auch bei den privaten Bruttoinlandsinvestitionen. Zurzeit ist die weit verbreitete politische Meinung noch auf die Umverteilung von Einkommen statt auf die Steigerung der Produktion ausgerichtet.<\/p>\n\n\n\n