{"id":4265,"date":"2021-10-26T09:04:47","date_gmt":"2021-10-26T07:04:47","guid":{"rendered":"https:\/\/swisschange.ch\/?p=4265"},"modified":"2021-10-26T10:27:55","modified_gmt":"2021-10-26T08:27:55","slug":"erforderliche-hausaufgaben","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/2021\/10\/26\/erforderliche-hausaufgaben\/","title":{"rendered":"Erforderliche Hausaufgaben"},"content":{"rendered":"\n

EMR Oktober 2021<\/p>\n\n\n\n

Gro\u00dfe Umw\u00e4lzungen schaffen gro\u00dfe Investitionsm\u00f6glichkeiten<\/h2>\n\n\n\n

Sehr geehrte Leserin, sehr geehrter Leser <\/p>\n\n\n\n

Die Investitionsaussichten sind eher d\u00fcster, was vor allem \u00ad\u2013 aber nicht nur \u2013 auf die r\u00fcckl\u00e4ufige Produktivit\u00e4t, auf Angst vor steigender Inflation, eine hohe und wachsende Staatsverschuldung sowie auf \u201cungerechtfertigte\u201d \u00c4ngste vor einer baldigen Korrektur am Aktienmarkt zur\u00fcckzuf\u00fchren ist.<\/p>\n\n\n\n

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Was sagt die Grafik der indexierten Aktien-indizes aus?

Schlechteste Wertentwicklung: NIKKEI
Mittelm\u00e4\u00dfige Wertentwicklung. UKX und CAC
Beste Performance: SPI, DAX und DJIA.
Fragezeichen bez\u00fcglich Produktivit\u00e4t und was noch?<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Warum der Fokus auf die Produktivit\u00e4t?<\/h2>\n\n\n\n

Im Laufe der Jahre haben wir gelernt, dass sich die leistungsst\u00e4rksten Unternehmen (hier durch den jeweiligen Aktienindex repr\u00e4sentiert) in gewisser Weise durch das Zusammenspiel von Produktivit\u00e4t, Inflationswachstum und W\u00e4hrungsentwicklung quantifizieren lassen. In letzter Zeit wurden die Produktivit\u00e4tsgewinne jedoch zunehmend durch defizitfinanzierte Ausgaben der Regierungen behindert. Es ist eine Tatsache, dass in der Vergangenheit diejenigen Wirtschaftszweige einen bedeutenden Aufschwung erlebt haben, die in der Lage waren, ihre Produktivit\u00e4t zu verbessern und gleichzeitig (durch Innovation und technologischen Fortschritt) \u201cneue\u201d Ausr\u00fcstungen bereitzustellen. Welche Rolle spielten dabei die W\u00e4hrungen? Das ist eine interessante Frage, nicht wahr? In diesem Sinne \u00fcberrascht es uns nicht, dass der SPI, der DJIA und der DAX im Vergleich zum NIKKEI, dem UKX und dem CAC-Index so unterschiedlich abschneiden. Wir gehen davon aus, dass die Aktienm\u00e4rkte kein Instrument zur Inflationsabsicherung sind, sondern eher eine Spielwiese f\u00fcr W\u00e4hrungsspezialisten! Aus der Graphik zum realen BIP l\u00e4sst sich ableiten, dass die Probleme, die den derzeitigen technologischen Fortschritt beherrschen, eine schwierige Identifizierung der Unternehmen und Branchen mit den gr\u00f6\u00dften potenziellen F\u00e4higkeiten zur L\u00f6sung der Produktivit\u00e4tsprobleme, Inflationserwartungen und W\u00e4hrungsreaktionen erfordern. Wir konzentrieren uns also weiterhin auf die Innovationskraft der einzelnen Unternehmen und\/oder Wirtschaftszweige. Somit sollte der Schwerpunkt auf die Innovationskraft gesetzt werden und dies als Gegengewicht zur Zerst\u00f6rungskraft.<\/p>\n\n\n\n

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Die verf\u00fcgbaren Daten zum realen BIP der f\u00fcnf Industriel\u00e4nder deuten darauf hin, dass es seit Anfang der 1980er Jahre nie eine \u00e4hnliche Korrektur gegeben hat, mit Ausnahme des Zeitraums von 2008 bis Anfang 2010!<\/p>\n\n\n\n

Die Grafik zeigt auf, dass die Schweizer Wirtschaft mit einer \u201csignifikanten\u201d Verz\u00f6gerung auf die Abw\u00e4rtskorrekturen des realen BIP in den USA, Deutschland und dem Vereinigten K\u00f6nigreich reagiert hat. Die Leistung Japans ist in der Rezessionsperiode 2007-2010 deutlich ausgepr\u00e4gter.<\/p>\n\n\n\n