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<\/figure>\n\n\n\nAus strategischer Sicht erwarten wir eine weitere Aufwertung des Schweizer Franken, einen relativ stabilen Euro gegen\u00fcber dem CHF und eine weitere Abwertung des US-Dollars gegen\u00fcber dem CHF.<\/p>\n\n\n\n
TREND \u2013 DETERMINISTISCHE ASPEKTE<\/h2>\n\n\n\n
Bei der Analyse der j\u00fcngsten Entwicklungen der wichtigsten Komponenten des BIP der Schweiz und der USA, wie in den folgenden Grafiken dargestellt, stellt man deutlich fest, dass im Falle der Schweiz, die \u00f6ffentlichen Ausgaben und der Aussenhandel eine entscheidende Rolle gespielt haben, w\u00e4hrend in den USA der Aussenhandel (von Trump eingef\u00fchrte Massnahmen) und die privaten Bruttoinvestitionen die wichtigsten Triebkr\u00e4fte gewesen sind. Die Daten zeigen deutlich, dass die Auswirkungen in den beiden L\u00e4ndern sehr unterschiedlich sind und daher ein koh\u00e4renter Ansatz f\u00fcr die Prognosen erforderlich ist.<\/p>\n\n\n\n Wirklich herausfordernd ist der aktuelle Ausblick. Um ausreichend sicher zu sein, treffen wir folgende spezifische Annahmen:<\/p>\n\n\n\n Daher basiert unsere Einsch\u00e4tzung weiterhin haupts\u00e4chlich auf Erwartungen, die \u00fcber das \u00fcbliche Mass hinausgehen, was die Binnenwirtschaft, die W\u00e4hrung und den Aktienmarkt betrifft<\/p>\n\n\n\n Wir betrachten die von Trump verh\u00e4ngten Z\u00f6lle als die wichtigsten Faktoren f\u00fcr die kurz- und mittelfristigen Aussichten, da sie zweifellos eine \u00e4hnliche Auswirkung haben werden wie eine Steuererh\u00f6hung, insbesondere was die Verbraucherausgaben betrifft. Wir sollten nicht vergessen, dass der Konsum in letzter Zeit der Motor der wirtschaftlichen Aktivit\u00e4t gewesen ist, also der Haupttreiber des BIP-Wachstums \u2013 und das nicht nur f\u00fcr die Vereinigten Staaten!<\/p>\n\n\n\n In diesem Zusammenhang sollten wir bedenken, dass Pr\u00e4sident Trumps Handelspolitik eine bedeutende, also deterministische Reduzierung des Angebots an G\u00fctern und Dienstleistungen darstellt, mit erwarteten negativen Auswirkungen auf die Inflation.<\/p>\n\n\n\n Wie in den obigen Diagrammen implizit gezeigt, halten wir den historischen Vergleich f\u00fcr wahrlich erstaunlich. Wir kommen zum Schluss, dass Trumps undurchsichtige Steuerpolitik weiterhin ein \u00e4usserst wichtiger Faktor f\u00fcr die wirtschaftliche Aktivit\u00e4t sein wird und gleichzeitig einen starken deterministischen Einfluss auf die Entwicklung der Inflation haben k\u00f6nnte \u2013 und dies nicht nur f\u00fcr die USA. Wir erwarten bedeutende Auswirkungen auf globaler Ebene.<\/p>\n\n\n\n Folglich sehen wir \u2013 oder schlimmer noch \u2013, bef\u00fcrchten wir eine ziemlich deterministische Warnung vor einem R\u00fcckgang der wirtschaftlichen Aktivit\u00e4t, insbesondere verursacht durch Konsum- und Investitionsausgaben im globalen Massstab.<\/p>\n\n\n\n In den kommenden Quartalen wird voraussichtlich eine Verlangsamung der wirtschaftlichen Aktivit\u00e4t mit sich bringen, insbesondere in den Vereinigten Staaten und im Laufe der Zeit auch auf den globalen M\u00e4rkten. Aus Investitionssicht werden diese Trendprognosen zweifellos bedeutend sein. Wenn wir die Situation richtig einsch\u00e4tzen, deuten sie auf einen klaren HEIM-Bias sowohl f\u00fcr Aktien als auch f\u00fcr W\u00e4hrungen hin. Der vielversprechendste Ansatz bleibt DIVERSIFIZIERUNG, die derzeit als das einzige \u00ab\u00a0kostenlose Mittagessen\u00a0\u00bb gilt, das sowohl auf lokaler als auch auf internationaler Ebene vielversprechend ist.<\/p>\n\n\n\n Seit dem 28. Februar 2026 hat die Eskalation zwischen den USA, Israel und dem Iran die geopolitischen Risiken im Nahen Osten deutlich versch\u00e4rft. Im Zentrum der wirtschaftlichen Folgen steht die teilweise Einschr\u00e4nkung des Schiffsverkehrs in der Strasse von Hormus, einem der wichtigsten Nadel\u00f6hre des globalen \u00d6lhandels. Da rund ein F\u00fcnftel der weltweiten Roh\u00f6lexporte diese Route passiert, reagieren die Energiem\u00e4rkte \u00e4usserst sensibel auf jede Form von Blockade oder Unsicherheit. Ein anhaltender Engpass d\u00fcrfte das globale Angebot verknappen und die Risikopr\u00e4mien im \u00d6lpreis sp\u00fcrbar erh\u00f6hen. Kurzfristig ist daher mit einem deutlichen Anstieg der Notierungen zu rechnen, insbesondere bei Brent (Nordsee-\u00d6l) und WTI (US-Roh\u00f6l).<\/p>\n\n\n\n Sollte sich die Situation weiter zuspitzen, w\u00e4ren auch Preise oberhalb der bisherigen Jahreshochs 2025 realistisch (>80 USD\/Barrel). Steigende Energiepreise w\u00fcrden wiederum Inflationsdruck erzeugen und geldpolitische Erwartungen beeinflussen. Besonders energieintensive Industrien sowie importabh\u00e4ngige Volkswirtschaften w\u00e4ren betroffen. An den Finanzm\u00e4rkten ist dann wieder mit erh\u00f6hter Volatilit\u00e4t, Kapitalfl\u00fcssen in sichere H\u00e4fen und st\u00e4rkeren W\u00e4hrungsschwankungen zu rechnen.<\/p>\n\n\n\n Entscheidend f\u00fcr die weitere Entwicklung bleibt, ob es rasch zu einer Deeskalation kommt oder ob die St\u00f6rung der Hormus-Route struktureller Natur wird.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n Betrachtet man das Diagramm des langfristigen realen US-BIP in absoluten Werten und prozentualen Ver\u00e4nderungen, so sieht man, dass die Volatilit\u00e4t im Durchschnitt langfristig deutlich gesunken ist.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[29],"tags":[],"class_list":["post-15238","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-emr"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15238","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15238"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15238\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15253,"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15238\/revisions\/15253"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15238"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15238"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15238"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/swisschange.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/EMR26_03_DE02.png\")
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\n
KURZFRISTIGE ERWARTUNGEN<\/h2>\n\n\n\n
SUMMA SUMMARUM<\/h2>\n\n\n\n
ZUR J\u00dcNGSTEN ENTWICKLUNG<\/h2>\n\n\n\n
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