{"id":11811,"date":"2024-10-25T13:04:49","date_gmt":"2024-10-25T11:04:49","guid":{"rendered":"https:\/\/swisschange.ch\/?p=11811"},"modified":"2024-10-25T13:28:42","modified_gmt":"2024-10-25T11:28:42","slug":"volatilitaet-im-vormarsch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/2024\/10\/25\/volatilitaet-im-vormarsch\/","title":{"rendered":"Volatilit\u00e4t im Vormarsch?"},"content":{"rendered":"\n

EMR Oktober 2024<\/p>\n\n\n\n

Liebe Leserin, lieber Leser,<\/p>\n\n\n\n

AKTUELLE LAGE<\/h2>\n\n\n\n

In den letzten Jahren\/Quartalen\/Monaten hat sich der wirtschaftliche Diskurs zweifellos auf die Steuerung der Zinss\u00e4tze konzentriert, um die Inflation zu bek\u00e4mpfen, und um Inflations\u00e4ngsten und -druck entgegenzuwirken.<\/p>\n\n\n\n

Die Bef\u00fcrchtungen einer bevorstehenden Konjunkturabschw\u00e4chung, aufgrund eines kurzfristigen R\u00fcckgangs des Konsums und der Investitionen sowie die Angst vor steigenden Zinsen infolge der Massnahmen der Zentralbank, sprechen in der Tat eine deutliche Sprache. Wir gehen jedoch davon aus, dass die St\u00e4rke der Wirtschaftst\u00e4tigkeit den Zinsanstieg durch die Politik begrenzen wird. In diesem EMR konzentrieren wir uns auf die j\u00fcngste Entwicklung ausgew\u00e4hlter Aktienindizes, um Informationen \u00fcber bestimmende Faktoren zu erhalten. Die nachfolgende Tabelle und dazugeh\u00f6rige Graphik \u00fcber die Entwicklung der Aktienindizes sprechen B\u00e4nde \u00fcber \u201edeterministischen\u201c Faktoren, denen unseres Erachtens nicht die geb\u00fchrende Aufmerksamkeit geschenkt wurde und wird.<\/p>\n\n\n\n

Entwicklung der Aktienindizes (Jahresdurchschnitt)<\/h4>\n\n\n\n
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An dieser Stelle schauen wir auf die j\u00fcngste Entwicklung und fragen uns, was diese \u00fcber die Investitionsaussichten aussagen kann.<\/p>\n\n\n\n

Sowohl die Tabelle als auch die Graphik zeigen, dass die h\u00f6chste, durchschnittliche Performance in den letzten Jahren vom Nasdaq (+18 %) erzielt wurde, gefolgt vom S&P500 (+13.52 %) und dem Nikkei (+12.66 %). Am schlechtesten schnitten der FTSE100 mit 2.42 % und der SMI mit 4.06 % ab. Zu beachten ist, dass die Daten in den jeweiligen W\u00e4hrungen ausgedr\u00fcckt sind. Dabei ist auch zu ber\u00fccksichtigen, dass die Inflation und damit die umstrittene Feinabstimmung der Zinss\u00e4tze durch die jeweiligen Zentralbanken eine entscheidende Rolle spielte. Reale Ereignisse erfordern unseres Erachtens eine recht differenzierte Aktions-\/Reaktionsfunktion. Dar\u00fcber hinaus sollten bei der Definition der \u201efaktischen\u201c Gewinn-\/Verlustdifferenzen die Hochs und Tiefs der jeweiligen W\u00e4hrungen gegen\u00fcber der Referenzw\u00e4hrung ber\u00fccksichtigt werden. Dies ist unseres Erachtens eine Tatsache, die im Rahmen eines effektiven internationalen Vergleichs von erheblicher Bedeutung ist.<\/p>\n\n\n\n

KURZ- BIS MITTELFRISTIGE EINSCH\u00c4TZUNG<\/h2>\n\n\n\n

Wir sind der Ansicht, dass die wirtschaftlichen Schocks der letzten Jahre (Krieg Russlands gegen die Ukraine, Covid-Pandemie und Klimawandel) das globale Wirtschaftssystem in einen Zustand unerwarteter Verwundbarkeit versetzt haben, da sie niemanden verschont haben. Der Krieg Russlands gegen die Ukraine unterstreicht die \u201eunerwartete\u201c Abh\u00e4ngigkeit der freien Welt von Energieimporten und treibt die Inflation immer weiter in die H\u00f6he, was unerwartete Auswirkungen auf die Geldpolitik, das erwartete Wirtschaftswachstum usw. als prim\u00e4re Determinanten der Inflationsentwicklung hat. Die Schwierigkeit, auf die wir bei diesem \u00dcbergang stossen, ist die Quantifizierung der Auswirkungen auf das allgemeine Wirtschaftswachstum, die Inflation und die Zinss\u00e4tze. Die \u201eeinseitige\u201c Ausrichtung der Beh\u00f6rden auf die Anpassung der Zinss\u00e4tze zur Beherrschung der Inflation l\u00e4sst sich nur schwer mit hinreichender Genauigkeit erkl\u00e4ren.<\/p>\n\n\n\n

Die Pr\u00e4sidentschaftswahlen in den USA sind ein weiteres heikles Enigma. Sowohl in Bezug auf die Frage, wer f\u00fcr die n\u00e4chsten vier Jahre zum Pr\u00e4sidenten gew\u00e4hlt wird, als auch in Bezug auf die Politik, die er\/sie umzusetzen versuchen wird, stellt sie einen \u201eneuen\u201c deterministischen Faktor dar, der sowohl kurz- als auch mittelfristig nur sehr schwer mit ausreichender Pr\u00e4zision zu quantifizieren ist. Wir fragen uns:<\/p>\n\n\n\n