{"id":10629,"date":"2023-12-14T08:53:06","date_gmt":"2023-12-14T07:53:06","guid":{"rendered":"https:\/\/swisschange.ch\/?p=10629"},"modified":"2023-12-14T08:56:57","modified_gmt":"2023-12-14T07:56:57","slug":"jahreswechsel-2023-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/swisschange.ch\/fr\/2023\/12\/14\/jahreswechsel-2023-2024\/","title":{"rendered":"Jahreswechsel 2023 -2024"},"content":{"rendered":"\n

EMR Dezember 2023<\/p>\n\n\n\n

Liebe Leserin, lieber Leser<\/p>\n\n\n\n

R\u00dcCKBLICK 2023<\/h2>\n\n\n\n

Wird die Betrachtung der Entwicklung des SPI (Swiss Performance Index) und des DJIA-Index in diesem Fall f\u00fcr die letzten vier Jahre, auf Monatsend- als auch auf Monatsdurchschnittsbasis, l\u00e4sst sich aus den folgenden Charts das Folgende ableiten:<\/p>\n\n\n\n

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Die Grafiken der Aktienindizes SPI und DJIA weisen keine auff\u00e4lligen Unterschiede auf. Dies deutet auf ein recht stabiles Umfeld hin, mit Ausnahme des Zeitraums zwischen Januar und Februar 2020 und 2021. Man sollte aber nicht vergessen, dass es in den untersuchten Jahren Abweichungen in der jeweiligen Tagesperformance gab. Gem\u00e4ss den wiederholten Kommentaren verschiedener Experten sind diese nicht so relevant wie es aussieht. Es ist jedoch anzumerken, dass die Unterschiede bei den Monatsdurchschnitten im Vergleich zu den Monatsenddaten eher gering sind.<\/p>\n\n\n\n

Leser k\u00f6nnten einwenden, dass eine Analyse auf der Grundlage von nur zwei Aktienindizes unzureichend ist. Aus diesem Grund geben wir mit der folgenden Graphik die j\u00e4hrliche prozentuale Ver\u00e4nderung der jeweiligen monatlichen Durchschnittswerte f\u00fcr eine Reihe von Aktienindizes an. Diese zeigt drastische Unterschiede auf, nicht wahr?<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Die j\u00e4hrlichen Schwankungen, wie im obigen Schaubild dargestellt, sind in der Tat bemerkenswert sowohl in Bezug auf den Umfang als auch von Index zu Index. Ein erstes spezifisches Argument, das in der Grafik zwar enthalten ist, aber nicht aus ihr abgeleitet werden kann, betrifft die Schwankungen der jeweiligen W\u00e4hrungen (nicht in der Grafik dargestellt). Ein weiteres Argument betrifft den \u00ab\u00a0Technologie\u00a0\u00bb-Gehalt der einzelnen Indizes. Es sei daran erinnert, dass die Technologie w\u00e4hrend des untersuchten Zeitraums eine entscheidende Rolle gespielt hat und auch weiterhin spielen wird, nicht nur f\u00fcr die Aktienm\u00e4rkte, sondern vor allem aufgrund der unterschiedlichen Wirtschaftst\u00e4tigkeit in den einzelnen L\u00e4ndern. An dieser Stelle lohnt es sich, zumindest als blosses Beispiel, die Schwankungen des DJIA mit denen des S&P500 und\/oder des Nasdaq zu vergleichen.<\/p>\n\n\n\n

AKTUELLES UMFELD<\/h2>\n\n\n\n

Die Kontextanalyse zeigt uns, dass es keine \u00ab\u00a0zus\u00e4tzlichen und entscheidenden Faktoren\u00a0\u00bb gibt, die ber\u00fccksichtigt werden m\u00fcssen. Der russische Krieg gegen die Ukraine und der Krieg im Gaza-Streifen bleiben weiterhin deterministisch.  Die Erwartungen werden weiterhin von der geopolitischen Instabilit\u00e4t bestimmt, w\u00e4hrend die technologische Innovation und die Massnahmen der Zentralbanken darauf abzielen, die Sicherheit zu erh\u00f6hen. Infolgedessen sind die wirtschaftlichen Aussichten alles andere als rosig. Die Erd\u00f6lproduzenten spielen weiterhin eine ziemlich gef\u00e4hrliche Rolle. Ihr Ziel ist es, die Energiepreise so lange wie m\u00f6glich hoch zu halten, vor allem um absurde und verheerende Kriege finanzieren zu k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n

Der Konsum gilt als Motor der Wirtschaftst\u00e4tigkeit und somit als Tr\u00e4ger des Wohlstand. Wir erwarten Impulse vom internationalen Handel mit wichtigen G\u00fctern und Dienstleistungen. Daher wird es schwierig sein, den Preisanstieg einzud\u00e4mmen. Folglich sollten sich die Massnahmen und Reaktionen der W\u00e4hrungsbeh\u00f6rden nicht \u00fcberm\u00e4ssig auf die Inflationsbek\u00e4mpfung konzentrieren, sondern eher auf die Ankurbelung der inl\u00e4ndischen Wirtschaftst\u00e4tigkeit. Das w\u00fcrde eine Verlagerung von Auslandsinvestitionen auf inl\u00e4ndische Erneuerungen erfordern. Es sei darauf hingewiesen, dass die anderen Komponenten des BIP offenbar nicht so stark zur Wirtschaftst\u00e4tigkeit beigetragen haben, was \u00fcberraschend ist.<\/p>\n\n\n\n

Der Einfachheit halber und um zu erkl\u00e4ren, was wir meinen, beschr\u00e4nken wir unsere Analyse auf die Entwicklungen in den Vereinigten Staaten. Wir gehen dabei davon aus, dass die Auswirkungen in anderen Industriel\u00e4ndern \u00e4hnlich sein d\u00fcrften. Die US-Daten seit 1947 zeigen, dass die Konsumausgaben nach wie vor den gr\u00f6ssten Beitrag zum BIP leisten. Dennoch zeigt die folgende Tabelle des US-BIP und seiner wichtigsten Komponenten recht \u00fcberraschende Ergebnisse. Im Laufe der Zeit waren die Konsumausgaben tendenziell weniger stark ausgepr\u00e4gt, d. h. sie waren weniger treibend. Die Spanne hat sich im Laufe der Zeit vergr\u00f6ssert. Das Wachstumsgef\u00e4lle ist in den Daten deutlich sichtbar (siehe Tabelle), w\u00e4hrend alle anderen BIP-Komponenten nur einen marginalen Beitrag zu leisten scheinen. Ob diese Einsch\u00e4tzung als Mass f\u00fcr die jeweiligen Niveaus \u00ab\u00a0richtig\u00a0\u00bb oder \u00ab\u00a0falsch\u00a0\u00bb ist, ist in diesem Stadium die angemessene Frage, oder nicht?<\/p>\n\n\n\n

Um die in der folgenden Tabelle dargestellten Daten zur Wirtschaftst\u00e4tigkeit in den USA zu analysieren, m\u00fcssen wir zun\u00e4chst die verwendeten Abk\u00fcrzungen definieren: BIP = Bruttoinlandsprodukt; C = Verbrauchsausgaben; IFIX = Investitionsausgaben; X = Exporte; M = Importe; und G = Staatsausgaben. Die Gesamts\u00e4tze sind in der folgenden Tabelle zusammengefasst:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Die Analyse der Daten in obiger Tabelle spricht B\u00e4nde. Obwohl die Daten auf die Konsumausgaben als treibende Kraft hindeuten, lassen die Wachstumsraten der anderen Komponenten des BIP darauf schliessen, dass die Importe die wichtigste Determinante f\u00fcr das BIP-Wachstum sind, gefolgt von den Exporten und den Investitionen. Die Konsumausgaben stehen erst an vierter Stelle, w\u00e4hrend die Staatsausgaben vor allen anderen wichtigen BIP-Komponenten liegen. Die Tabelle best\u00e4tigt unsere Schlussfolgerung, dass die Ursachen f\u00fcr die derzeitige Unordnung weniger in der Zinsentwicklung als in der internationalen sozialen und moralischen Unordnung (Russlands Krieg in der Ukraine) liegen!<\/p>\n\n\n\n

UNSERE ERWARTUNGEN<\/h2>\n\n\n\n

Die Interpretation bleibt umstritten, und es ist schwierig, ein plausibles und glaubw\u00fcrdiges Szenario zu definieren. Die Volatilit\u00e4t betrifft sowohl die kurze als auch die mittlere Frist. Den W\u00e4hrungsbeh\u00f6rden und den meisten Prognostikern geht es in erster Linie um die Wiederherstellung der Preisstabilit\u00e4t, z. B. durch h\u00f6here Zinss\u00e4tze. Vor diesem Hintergrund bevorzugen wir weiterhin Qualit\u00e4tsaktien, insbesondere aus dem Technologiesektor. Das Niveau der langfristigen Zinsen ist zumindest mittelfristig g\u00fcnstig f\u00fcr Qualit\u00e4tsanleihen, die zum ersten Mal seit langem wieder attraktive Renditen und Chancen auf Kapitalzuwachs versprechen. Insgesamt bleiben wir sowohl bei Aktien als auch bei W\u00e4hrungen weiterhin stark auf den heimischen Markt fokussiert.<\/p>\n\n\n\n

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FROHE WEIHNACHTEN UND EIN GUTES NEUES JAHR<\/h2>\n\n\n\n

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Kommentare sind willkommen.<\/p>\n\"Facebook\"<\/a>\"twitter\"<\/a>\"linkedin\"<\/a>\"mail\"<\/a><\/span>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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